加密衍生品周报 | Bakkt BTC 期权连续三月零成交,ETH 期货持仓逼近 10 亿美元创新高

过去一周,以太坊期货交易量、持仓均环比增加超 22%,期权交易量再增八成。

一周市场动态

  • 币安上线 ETHUSD 当季 0925 交割合约。
  • 火币上线 XLM、XTZ、ONT、IOTA、ATOM、NEO 和 XMR 永续合约。
  • OKEx 上线 DOTUSDT 和 FILUSDT 永续合约。
  • 币安上线 Aave (Lend) USDT 永续合约、LINKUSD 当季 0925 交割合约。
  • FTX 上线波卡代币 DOT 季度及永续合约和 THORChain 现货、季度及永续合约。

期货市场

极端行情爆仓概况

本周二(7 月 21 日)下午,比特币半小时急涨近 200 美元,至 9350 美元附近,期间 BitMEX、币安、Bybit、火币和 OKEx 五家交易所的比特币爆仓金额达 5548 万美元。昨日早间,比特币半小时内再度放量涨近 150 美元至 9500 美元附近,期间爆仓金额达 5477 万美元,当日比特币爆仓金额达 8500 万美元。

加密衍生品周报 | Bakkt BTC 期权连续三月零成交,ETH 期货持仓逼近 10 亿美元创新高币安、Bybit、火币和 OKEx 五家交易所的比特币期货爆仓数据统计,来源:币 Coin

交易量

比特币期货的统计范围包括 BitMEX、币安、Bitfinex、Bakkt、Bybit、CME、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。以太坊期货的统计范围包括 BitMEX、币安、Bitfinex、Bybit、Deribit、FTX、火币 和 OKEx。

比特币期货交易量连续六周持续下滑,过去一周的总交易量为 385.91 亿美元,环比减少 6.81%。其中,币安、OKEx 的交易量均减少超 10%,CME 和 Deribit 的交易量均反弹超 30%。

加密衍生品周报 | Bakkt BTC 期权连续三月零成交,ETH 期货持仓逼近 10 亿美元创新高比特币期货合约日交易量,来源:Skew

相比之下,以太坊期货一周交易量却环比增加超 25%,达 135.01 亿美元,日均交易量为 19.28 亿美元。其中,伴随着以太坊价格的大幅上涨,昨日(23 日)期货交易量高达 41 亿美元。另外,Deribit 的一周交易量环比增加超 70% 至 1.82 亿美元,币安和 BitMEX 的交易量均环比增加超 45%。

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未平仓头寸

未平仓头寸数据可在一定程度上反应市场的参与热度,值得投资者密切关注。比特币期货未平仓头寸在 7 月 23 日收报 44.07 亿美元,较一周前增加逾 19%。其中,除 Bakkt 的未平仓头寸减少 10% 外,其他交易所均有所增加。尽管如此,该数据距二月份高点(约 52 亿美元)仍有一定距离。

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以太坊未平仓总头寸续创历史新高,逼近 10 亿美元,在 7 月 23 日收报 9.57 亿美元,较一周前增加超 22%。

加密衍生品周报 | Bakkt BTC 期权连续三月零成交,ETH 期货持仓逼近 10 亿美元创新高以太坊期货未平仓头寸,来源:Skew

综合持仓情况和价格表现可以看出,在二月中旬以太坊持仓创下历史新高后不久,就遭遇了「3·12 黑色星期三」价格跌近七成。目前的以太坊持仓比二月中旬高点(8.87 亿美元)增加近 8%。目前判定以太坊期权市场过热还为时尚早,不过,若未来几周内该持仓数据出现趋势拐点,投资者则需要注意风险控制。

期权市场

交易量

比特币期权统计范围包括 Bakkt、CME、Deribit、LedgerX 和 OKEx。以太坊期权统计范围为 Deribit 和 OKEx。

比特币期权过去一周总交易量达 7.55 亿美元,环比增加逾 42%

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其中,自 4 月 22 日以来,Bakkt 的比特币期权连续三个月交易量为零。相比之下,过去一个月,Deribit 的交易量占比持续稳定在 90% 左右,过去一周交易量为 6.95 亿美元,环比增加 46%。而在 6 月 19 日至 25 日这一周,Deribit 的交易量占比仅为 77%。可以看出,期权市场中,Bakkt 的市场份额已几乎完全被其他交易所蚕食。

加密衍生品周报 | Bakkt BTC 期权连续三月零成交,ETH 期货持仓逼近 10 亿美元创新高Bakkt 的比特币期权交易量表现

以太坊期权交易热度也持续走高,一周交易量高达 1.23 亿美元,日均交易量为 1758 万美元,环比增加逾 83%。其中,昨日交易量达 5640 美元,是过去一周平均水平的 3 倍多。

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未平仓头寸

截至 7 月 22 日,比特币期权未平仓头寸为 14.86 亿美元,较一周前增加约 10%。其中,Deribit 的未平仓头寸达 1.2 亿美元,占据约 80% 的市场份额。尽管如此,比特币期权持仓仍未恢复二季度交割日前水平。

加密衍生品周报 | Bakkt BTC 期权连续三月零成交,ETH 期货持仓逼近 10 亿美元创新高比特币期权未平仓头寸,来源:Skew

与交易量低迷一致,Bakkt 的未平仓头寸在六月中旬之后的持仓一直为零。

加密衍生品周报 | Bakkt BTC 期权连续三月零成交,ETH 期货持仓逼近 10 亿美元创新高Bakkt 比特币期权未平仓头寸

以太坊期权未平仓头寸在上周完全恢复二季度交割日前水平后持续创下历史新高。截至昨日收报 2.37 亿美元,较一周前增加近 37%。其中,Deribit 占据近 95% 的份额。

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比特币波动率

比特币的一个月已实现波动率持续创下近 15 个月新低,截至昨日为 26%。另外,截至目前,一个月平值期权(ATM)隐含波动率为 49%。

加密衍生品周报 | Bakkt BTC 期权连续三月零成交,ETH 期货持仓逼近 10 亿美元创新高从左到右依次为比特币一个月已实现波动率和比特币一个月 ATM 隐含波动率

对于期权交易者来说,市场波动率非常重要,但是请注意,所谓的期权波动率实际上与期权价格无关,而是反应的期权对标资产的价格变动情况。其中已实现波动率就是通过方差公式计算出的过去一段时间里对标资产价格波动范围的标准差,而隐含波动率则是通过 B-S 公式计算出的结果。隐含波动率衡量市场对未来波动性的预期。隐含波动率上升意味着期权的时间价值相应上升,反之则意味着时间价值下降。换句话说,如果能够比较准确地预测到波动率,那么只需要在波动率高时买入并在波动率低时卖出,就可以实现较好的收益。

期权到期情况

今日(7 月 24 日)将有 2.08 万份比特币期权合约(名义价值约为 1.98 亿美元)到期。7 月 31 日(本月最后一个周五)将有 6.23 万份期权合约到期,名义价值约为 5.94 亿美元。

加密衍生品周报 | Bakkt BTC 期权连续三月零成交,ETH 期货持仓逼近 10 亿美元创新高比特币期权到期情况,来源:Skew

以太坊期权方面,今日有 8.48 万份合约到期,名义价值约为 2315 万美元。本月 31 日会有 21.32 万份期权合约到期。值得一提的是,今年 9 月和 12 月份的最后一个周五将分别有 19.69 万、25.94 万份期权合约到期。

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